Por: Jaime Aguirre Tascón y Equipo de Análisis Económico Internacional
La reciente decisión de la Junta Directiva del Banco de la República de Colombia de fijar la tasa de intervención en el 11,25% trasciende la simple técnica económica; es el síntoma de una desconexión alarmante entre el canon macroeconómico y la realidad operativa del tejido empresarial colombiano. Mientras el Emisor persigue con celo religioso su meta técnica de inflación, el costo de ese «éxito» parece ser la metamorfosis del sector privado en un aparato productivo raquítico.
1. La Élite del Excel frente al Lodo de la Operación
Es difícil ignorar que la mayoría de los miembros de la Junta Directiva, blindados por trayectorias académicas e institucionales impecables, parecen legislar desde una torre de marfil. Esta desconexión de sus propias experiencias profesionales frente al día a día del empresario —aquel que debe cuadrar caja entre una nómina indexada al salario mínimo y un crédito de tesorería impagable— está fracturando la economía real.
Bajo un dogma que ignora la estructura de costos, el Banco pretende enfriar un consumo que ya es inexistente, logrando únicamente asfixiar al que todavía se atreve a producir. No se puede curar la fiebre matando de hambre al paciente.
2. El Mapa de la Inequidad: La Intermediación como Gran Ganadora
En esta ecuación de tasas altas, dictada por una ortodoxia financiera ciega a la productividad, los roles están cínicamente definidos:
- La Intermediación Bancaria como Beneficiaria Absoluta: Las entidades financieras son las ganadoras de este ciclo. Operan bajo un privilegio extractivo: cobran intereses comerciales que se ajustan al instante, mientras mantienen una base de ahorro captada a tasas bajas meses atrás. Es un traslado masivo y silencioso de riqueza: del sudor del productor directamente al balance del banquero.
- El Gobierno como Damnificado Sistémico: El Estado colombiano es hoy rehén del Emisor. Con un presupuesto nacional drenado por el pago de intereses de la deuda pública (TES) —que se disparan con cada alza—, el Gobierno se queda sin oxígeno para inversión social o infraestructura. El Banco de la República, en su purismo técnico, le ha dado un «tiro en el pie» a la propia capacidad fiscal del país.
3. El Riesgo de un Aparato Productivo Raquítico
El mayor peligro de esta desconexión es la irreversibilidad del daño. Una PYME, una Micro, una Industria y un empresario que no puede financiar su tesorería no solo deja de crecer; empieza a desmantelar su capacidad instalada. Al encarecer el capital de trabajo, el Banco de la Republica de Colombia obliga a la industria y al agro a competir con una mano atada a la espalda frente a productos importados que llegan de economías con costos financieros racionales. En una economía que necesita generar empleo para absorber los costos del nuevo salario mínimo, esta asfixia crediticia es un suicidio económico.
4. La Exigencia de una Nueva Ruta
Los gremios y el Gobierno deben unirse para proponer —y exigir— que los teóricos del Banco de la República corrijan sus errores. La independencia del Banco no puede ser una patente de corso para liquidar el sector productivo. Es urgente transitar hacia soluciones reales: tasas diferenciales para la producción, control de la inflación vía costos de insumos y una coordinación que priorice el crecimiento y el empleo con la misma vehemencia que la inflación.
Conclusión: ¿Estabilidad para Quién?
El Banco de la República de Colombia podría entregar, al final del ejercicio, una cifra de inflación impecable del 3%. Pero si esa cifra se logra sobre una economía de empresas quebradas, un Gobierno insolvente y una banca que solo prospera por intermediación y no por fomento, el fracaso será histórico. Colombia no necesita una moneda perfecta en un país paralizado; necesita un Banco Central que entienda que la estabilidad de precios no puede ser el fin último si el costo es la eutanasia del sector que genera riqueza.
Colombia no necesita una moneda perfecta en un país paralizado; necesita un Banco Central que entienda que la estabilidad de precios no puede ser el fin último si el costo es la eutanasia del sector que genera riqueza.
